南向资金连续四周净流入，较高股息特征催化港股通红利ETF华泰柏瑞（513530）配置热情_焦点要闻

2026-09-21 17:29:38来源：新浪基金

2026年下半年以来，港股市场在成长风格的调整下波动明显放大，在短期市场主线不够明晰的情况下，南向资金配置重心逐步回归“高股息+低估值”特征相对突出的港股红利类资产板块。Wind数据显示，8月24日至9月18日，南向资金已连续四周实现净流入，累计“吸金”422.09亿元，按恒生一级行业分类，工业、能源业、地产建筑业、金融业等港股高股息板块净流入居前，近一月（26/8/18-9/18）分别迎来70.75亿元、35.81亿元、23.11亿元、12.95亿元港元增持，不仅验证了港股红利类资产的配置价值，也进一步夯实了其流动性支撑。

(资料图片)

与此同时，海外流动性环境同样出现新的变化。北京时间9月17日凌晨，美联储宣布加息25个基点，将联邦基金利率目标区间上调至3.75%至4.00%，为2023年7月以来首次加息，12名票委一致投票通过。点阵图显示，18名提供利率预测的官员中有16人预计年内至少还有一次加息，整体基调偏鹰。海外利率上行，或使长久期高估值成长资产估值压制，而港股红利类资产现金流久期短，较高股息率水平使其对折现率敏感度相对更低，当前行情中有望展现出韧性。

华泰证券研报进一步指出，FOMC落地后期权市场隐含看跌情绪和负Gamma波动有所降温，市场较之前有技术性改善，但港股面对的海外流动性收紧和国内基本面平淡格局并未扭转。配置上，港股红利类资产或仍是较为合适的底仓，但结构需要下沉——应控制股息率优势相对A股收敛、派息率提升难度较大的行业敞口，如增配石化和燃气等更具性价比的方向，以及电信、公用事业等防御属性突出的方向。

（信息来源：华泰证券《港股策略：继续保持港股仓位灵活度》，发布于26/9/20）

除流动性环境变化外，标的指数较为突出的股息率优势，或依然是支撑港股红利类资产配置逻辑强化的主要原因之一。以华泰柏瑞“红利全家桶”旗下人气产品——港股通红利ETF华泰柏瑞（513530）为例，Wind数据显示，其标的指数港股通高股息（CNY）最新股息率5.01%，不仅优于同期中证红利、深证红利、红利低波100指数4.31%、3.78%、4.44%的股息率水平，同样高于中国10年期国债收益率（1.68%），二者利差高于近十年43%的时间。

（数据截至：26/9/18，数据投资国债和投资股票的风险特征不同，投资者进行投资时应当全面考虑投资风险）

面对港股红利类资产配置价值的升温，华泰柏瑞“红利全家桶”旗下人气产品——港股通红利ETF华泰柏瑞（513530）作为助力布局港股高股息资产的投资工具，受到市场关注。产品自8月28日以来日均成交额达2.53亿元，较年初至8月27日1.96亿元的日均成交额水平显著提升，流动性优势或凸显。

（数据来源：Wind，数据截至26/9/18）

据悉，港股通红利ETF华泰柏瑞（513530）由华泰柏瑞基金出品，作为国内首批ETF管理人，该公司在红利类主题指数投资领域已积累近20年的管理经验，构成了覆盖AH两地、策略多元的华泰柏瑞“红利全家桶”。

（华泰柏瑞首只ETF红利ETF华泰柏瑞成立于06/11/17）

其中，红利ETF华泰柏瑞（510880）是A股首只红利主题指数基金，截至2026年中持有人户数42.29万户；红利低波ETF华泰柏瑞（512890）其联接基金持有人户数148.38万户；央企红利ETF华泰柏瑞（561580）是A股首只“央企+红利”双主题ETF；港股通红利ETF华泰柏瑞（513530）、港股通红利低波ETF华泰柏瑞（520890）两只产品则聚焦港股高股息资产，前者采用QDII模式，在港股红利税上具有一定优势，后者加入了低波因子，在波动较为剧烈的港股市场防御属性或更为凸显；红利质量ETF华泰柏瑞（561630）采用“红利+质量”双因子选股策略，有望筛选出基本面扎实、盈利较优的高股息标的，成长风格更突出；红利低波50ETF华泰柏瑞（561450）在“红利+低波”双因子的基础上，聚焦优质蓝筹。

（持有人户数来源：基金定期报告，数据截至26/6/30。红利ETF华泰柏瑞、红利低波ETF华泰柏瑞、央企红利ETF华泰柏瑞成立日期为2006/11/17、2018/12/19、2023/5/18）

备注：“红利全家桶”指华泰柏瑞旗下红利ETF华泰柏瑞、红利低波ETF华泰柏瑞、港股通红利ETF华泰柏瑞、央企红利ETF华泰柏瑞、港股通红利低波ETF华泰柏瑞、红利质量ETF华泰柏瑞、红利低波50ETF华泰柏瑞。产品风险等级均为R3。代销以代销机构的风险等级为准，不同销售机构根据投资者适当性法规对基金的风险等级评价结果可能存在不同。

费率备注：投资者在申购红利低波50ETF华泰柏瑞、红利质量ETF华泰柏瑞基金份额时，申购代理券商可按照不超过0.30%的标准收取佣金；投资者在赎回红利低波50ETF华泰柏瑞、红利质量ETF华泰柏瑞基金份额时，赎回代理券商可按照不超过0.50%其中包含证券交易所、登记结算机构等收取的相关费用。投资者在申购或赎回其余产品基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。以上摘自产品法律文件，截至26/9/18。二级市场买卖佣金由所在券商收取标准为准，免收印花税。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金投资需注意投资风险，请仔细阅读基金合同和基金招募说明书、产品资料概要等法律文件，了解基金的具体情况。港股通红利ETF华泰柏瑞、港股通红利低波ETF华泰柏瑞可投资于境外证券市场，除需承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险，还将面临汇率风险、境外证券市场风险等特殊投资风险。恒生港股通红利低波动指数由恒生指数公司编制并发布，其所有权归属恒生指数公司。恒生指数公司将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。标普中国A股大盘红利低波50指数由S&PDowJonesIndicesLLC（“标普”）编制和计算，其所有权归属标普。标普将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。其他指数由中证指数公司编制并发布，其所有权归属中证指数公司。中证指数公司将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。

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